Trabzonspor'un Mali Durumu Üzerine

Daha önce borsaya açık spor kulüplerimizin önceki dönem nakit pozisyonları ve borçları üzerinden bir yazı yazmış, bazı temel kavramlardan bahsetmiştim. Bu yazıya başlamadan önceki yazıya göz atmanız iyi olabilir. Okumak için 👉 tıklayınız

Malumunuz, borsaya kota futbol kulüplerinin 31 Mayıs 2021 son tarihli döneme ait yeni bilançoları açıklandı. Bu yazıda açıklanan bilanço ve faaliyet raporu üzerinden Trabzonspor’un mevcut finansal durumunu genel hatları ile ortaya koymaya çalışacağım. Her ne kadar bu yazıdaki tablolarda dönem olarak 2020/12 olarak görülse de futbol sektöründe yer alan kulüp şirketlerinin faaliyetlerinin belli bir futbol sezonunda gerçekleşmesinden dolayı, Maliye Bakanlığı tarafından özel hesap dönemi olarak 01 Haziran - 31 Mayıs Dönemi uygun görüldüğünden ötürü, finansal dönem bu şekilde düşünülmelidir. Yani yazıda yer alan rakamlar ve oranlar 31 Mayıs 2021 tarihi itibariyle değerlendirilmelidir.

Bu dönem itibariyle Trabzonspor’un dönen varlıkları, yani nakitleri ve kolayca (kısa vadede) nakde dönüştürülebilir varlıkları %25 oranında artarak 205 milyon TL seviyesine ulaşmıştır. Ayrıca kasada önceki dönem sonu itibariyle 1 milyon civarı bir nakit pozisyonu varken şu an bu miktar 60 milyon TL’ye çıkmıştır. Bu iki kalem olumlu olmakla beraber kısa vadeli borçlar (yani 1 yıl içerisinde ödenmesi zorunlu borçlar) ile karşılaştırılınca durum biraz sıkıntılı gözüküyor. Zira, Trabzonspor’un kısa vadeli borçları 315 milyon TL olarak gerçekleşmiştir (Önceki yıl 302 m. TL). Buradan hareketle, varlık-borç kıyası yapacak olursak; kulübün kısa vadeli varlıkları, kısa vadeli borçlarından 110 milyon TL daha azdır. Kabaca kısa vadede 110 milyon liralık bir kaynak sıkıntısından bahsedilebilir.  

Aşağıda kısa vadeli varlıklar ve borçların yer aldığı özet tabloyu sunuyorum.

Trabzonspor’un duran varlıkları önceki seneye göre yaklaşık %35 oranında artarak 625 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Olumlu gibi gözükse de uzun vadeli borçlar ile kıyaslayınca pek de öyle olmadığını görüyoruz. Trabzonspor’un uzun vadeli (1 yıldan fazla sürede ödeme zorunluluğu olan) borçları 1,126 milyar TL olarak gerçekleşmiş (önceki dönem 881 milyon TL). Uzun vadede de kısa vadede olduğu gibi finansman açığı bizleri bekliyor. İlerleyen yıllarda kabaca Trabzonspor’un yaklaşık 500 milyonluk bir ek kaynak yaratması gerekecek diyebiliriz.

Ayrıca kısa ve uzun dönem borçları toplamı 1,44 milyar TL iken, dönen ve duran varlıklar toplamı 830 milyon TL olarak göze çarpmaktadır. Aradaki fark görüldüğü üzere devasa…

Aşağıda uzun vadeli varlıklar ve borçların yer aldığı özet tabloyu sunuyorum.

Önceki bilanço döneminde 36 milyon TL dönem zararı açıklayan Trabzonspor’un bu dönem itibariyle borcu yaklaşık 6,5 kat artarak 230 milyon TL dönem zararı açıkladığı göze çarpmakta. İzleyen tabloda bilanço dönemi içindeki dönem zararı değişimini üçer aylık periyotlar halinde görebilirsiniz. 

Bu arada burada belirteyim; kullandığım tüm özet tabloları fintables uygulamasından aldım. Fintables, aynı zamanda şirketlerin fotoğrafını çekmek için karne başlığı altında, borçluluk, karlılık ve büyüme için kullanılan rasyoları inceleyen bir analiz paylaşıyor. (Her bir başlık için 6 adet oran inceleniyor) Trabzonspor toplamda 18 değerlendirme kriterinin hiç birisinde pozitif görüntü sergilemiyor. Buyurun incelemeniz için bırakıyorum.

Burada dikkatimi çeken, önemli rasyolardan biri cari oran çünkü bu oran kısa vadeli devamlılık için önemli... Bir firmanın kısa vadede borçlarını ödeyebilmesi için doğal olarak varlıklara sahip olması gerekmektedir. Cari oran; dönen varlıkların kısa vadeli borçlara oranını gösteren bir değerdir. Eğer Cari oran 1'den küçük ise bu durumda işletme yeterli varlığa sahip değildir yani sermayenin yeterli olmadığı anlaşılır. Trabzonspor’un cari oranı 0,65… 

Yani kısa vadede çarkın dönmesi için ya borç/kredi ya da oyuncu satışı zorunluluk olarak gözüküyor. Kısa vadede kabaca 100 milyon TL civarında bir gelire ihtiyaç var. Konusu değil ama parantezi açtım devam edeyim şu aşamada en makul yol 10+ milyon euro bir oyuncu satışı. Burada da Uğurcan'a Lille'den gelen teklifin çok değerli olduğunu düşünüyorum. Ayrıca, uzun vade borçlar konusunda değinmedim ama bankalar birliği ile yapılan anlaşma ile ilgili ödemelerin de ilerleyen yıllarda başlayacağını not edelim. Neyse...

Son olarak takımımızın finansal kaynak dağılımını aşağıya bırakıyorum. 

Uzun vadeli borç: %135, Kısa vadeli borç: %37 ve Özkaynaklar: -%73 olarak seyrediyor. Tek başına her şeyin özeti gibi zaten...

Yorum yapmadan sadece bilanço üzerinden rakam ve oranlar paylaştım. Sizce de takımımızın o hafta kaç puan aldığı, transferleri, sosyal medya videoları vb. kadar kulüp ekonomisi ile de ilgilenme zamanımız gelmedi mi?